FRBのバランスシートとビットコイン相場の乖離、流動性の実態を読み解く

FRBは9月16日、短期金融政策を引き締め、フェデラルファンド金利の目標レンジを0.25%引き上げ3.75%〜4.00%とした。一方で、潤沢な銀行準備金を維持する方針は継続している。ビットコインの流動性は、単なるFRBのバランスシート規模ではなく、これらの政策が金融市場にどのように波及するかに依存している。量的緩和（QE）が長期金利の押し下げと金融環境の緩和を目的とするのに対し、準備金管理のための購入（RMP）は、短期金利の制御と準備金の維持という限定的な目的を持つ。