高盛：微软 RPO 增长 510 亿美元，AI 毛利率有望看齐云业务

高盛在 2026 年 9 月 20 日的研报中指出，微软第四季度剩余履约义务（RPO）环比增加 510 亿美元，且 AI 单位经济学表现健康。高盛认为，微软 AI 毛利率有望接近其云业务水平，并维持微软“买入”评级，目标价 640 美元。该行建议关注微软自研 AI 芯片（MAIA）及模型系列（MAI）的进展。