a16z 投资组合频现倒闭，零 VC 融资的 Hyperliquid 市值突破 300 亿美元

据统计，a16z Crypto 投资的 189 个项目中已有 42 个停止运营，仅今年 8 个月内就有 8 个项目倒闭，显示出 VC 模式与加密市场节奏的错配。相比之下，拒绝外部融资的去中心化永续合约交易所 Hyperliquid 凭借产品驱动模式，其代币 HYPE 市值已超过 300 亿美元，反映了市场对传统 VC 背书模式的祛魅。