长期美债过去 10 年滚动回报率为 -2%，创百年来最差水平

美国联邦政府债务已突破 40 万亿美元，财政赤字约占 GDP 的 6%。尽管长期美债过去 10 年滚动回报率为 -2%，处于百年来的最低水平，但市场波动率指标仍低于近年均值，且海外央行减持呈现渐进特征。机构认为，在通胀持续高于美联储目标及财政赤字扩大的背景下，债市正在适应更高利率的新常态。