中國 AI 硬體股經歷最慘一季：科創 50 重挫逾 30%，獲利暴增為何股價崩跌？

中國科創 50 指數與創業板指第三季分別重挫 30.7% 與 27.8%，創下單季最大跌幅。儘管科創板上半年淨利年增 437.6%，但市場定價邏輯已從「估值擴張」轉向「盈利驗證」。分析指出，高利率環境、美國對中國製光收發模組的潛在禁令，以及資金流向銀行等防禦性板塊，均對科技股造成壓力。目前市場正進入辨別 AI 產業「真成長」與「偽成長」的階段。