解構 DeFi 金庫：流動性暗網背後的操盤手與風險分配

DeFi 金庫作為智能合約，透過將用戶資金配置至多個協議來賺取收益，其運作模式類似於基金，但策略更為複雜且相互關聯。金庫透過跨鏈與多協議配置，將流動性分散至 Aave、Morpho 等平台，並運用槓桿與套息策略。隨著現實世界資產（RWA）與代幣化股票上鏈，金庫的配置複雜度與二階風險暴露正持續上升，策略管理人需承擔信用風控與資產配置的關鍵職責。