「川普通膨」蔓延至美國整體經濟，核心通膨居高不下

與川普總統關稅政策及伊朗戰爭相關的「川普通膨」已進入深層階段。儘管整體物價漲幅放緩，但核心通膨率在夏季仍維持在 3.3% 左右。川普於 7 月重啟關稅，導致企業將進口成本轉嫁給消費者；伊朗於 2 月封鎖荷姆茲海峽，影響全球約五分之一的原油供應，9 月柴油價格創下每加侖 6.50 美元的歷史新高。聯準會偏好的通膨指標核心個人消費支出（PCE）已連續 65 個月高於 2% 目標。儘管聯準會主席 Kevin Warsh 領導的 FOMC 於 9 月 16 日升息 0.25 個百分點，但市場仍面臨高估值與通膨僵固的雙重壓力。