HTX Research：加密市場定價週期轉變，監管與宏觀流動性成關鍵

HTX Research分析師WZ指出，加密市場正進入新的定價週期，外部變數影響加劇。政策上，儘管《CLARITY法案》在參議院受阻，但美國監管並未停滯，傳統金融與加密邊界正加速融合。宏觀上，中東局勢推高油價與通膨預期，進而影響美債殖利率與全球流動性，制約風險資產上漲空間。ETF資金流動改變了傳統溢出邏輯，未來具備新敘事與強共識的資產將更具獨立行情。