低流通與高 FDV 代幣發行模式的困境與轉型建議

GSR 研究指出，低流通量、高完全稀釋估值（FDV）的代幣發行模式已導致市場表現疲軟，數據顯示此類代幣一年後中位數跌幅超過 80%。自 ICO 時代以來，上市流通量中位數顯著下降，且估值越高，流通量越薄。這種結構導致代幣在解鎖期面臨持續拋壓。GSR 建議項目方與投資者應尋求更健康的發行模式，並指出股票市場近年也出現類似的低流通高估值趨勢，同樣面臨長期績效不佳的問題。