加密市場對 VC 背書祛魅：a16z 投資組合頻傳倒閉，Hyperliquid 市值突破 300 億美元

數據顯示，a16z Crypto 投資的 189 個項目中已有 42 個停止運營，近期更出現每月倒閉一個項目的趨勢，顯示 VC 模式與加密市場節奏存在時間與激勵錯配。與此同時，拒絕外部融資的永續合約 DEX Hyperliquid 憑藉產品導向與社區驅動模式，其代幣 HYPE 市值突破 300 億美元，成為行業龍頭，反映市場對「VC 背書等於質量保證」的觀點正在轉變。