摩根士丹利報告：SpaceX 星艦 Q4 營運，AI 算力估值遭市場低估

摩根士丹利於 2026 年 9 月 15 日發布報告，維持 SpaceX 增持評級，目標價 300 美元。報告指出市場多將 SpaceX 視為火箭與衛星寬帶公司，而忽略了其 AI 算力業務的潛力。該行將估值拆分為企業 AI（165 美元）、連接業務（118 美元）、太空業務（8 美元）及 X 與 Grok（8 美元）。企業 AI 佔估值逾半，關鍵在於星艦能否於 2026 年第四季投入營運，以實現垂直整合並降低算力成本。報告同時上調了 2026 與 2027 年的每股收益預測，以反映 11 億美元的 neocloud 交易。