MSCI 如何從客觀基準轉變為事實上的市場監管者

過去數十年，MSCI（Morgan Stanley Capital International）等指數提供商僅作為市場經濟現實的描述者，而非塑造者。然而，隨著被動追蹤指數的資本規模龐大，這些機構已轉變為事實上的市場監管者。MSCI 於 2026 年 8 月 3 日發起諮詢，旨在重新定義並限制「非營運公司」的指數資格，此舉可能導致微策略（MicroStrategy）等持有大量比特幣的企業被剔除出全球基準指數。這引發了關於私人營利性指數提供商是否擁有權力懲罰企業資產負債表創新，並行使私人市場治理權的爭議。