DeFi 鎖倉量激增 200 億美元，是流動性注入還是資產價格上漲所致？

DeFi 領域近期出現顯著回升，但數據顯示 TVL 的增長可能主要源於原生資產價格的重估，而非新資金流入。截至 9 月 15 日，以太坊與 Solana 的 TVL 分別成長 21.38% 與 22.94%，但穩定幣市值成長幅度遠低於此，且 ETH 與 SOL 的價格漲幅均超過 30%。由於 TVL 計算方式受資產價格波動影響，目前的數據成長反映了資產價值提升，而非單純的流動性擴張。