智譜股價連跌 11 日破發，三個月內跌幅達 77%

智譜（Z.ai）股價於 9 月 15 日收報 677.5 港元，已連續 11 個交易日下跌，累計跌幅達 43.3%，並跌破 714 港元的配售價。該公司在兩個月內兩次配股，配售價格大幅下調。傑富瑞（Jefferies）將其雲業務估值倍數從 50 倍下調至 30 倍。儘管上半年營收年增近 4 倍，但研發費用高昂導致淨虧損擴大，且後續成長面臨算力供給限制。