IOSG 報告：Hyperliquid HIP-3 門票昂貴，護城河難以買到市佔率

根據 IOSG 鏈上數據，Hyperliquid 的 HIP-3 生態中，Trade[XYZ] 佔據 97.8% 的成交量，但其單月成交額已從 8 月初的每日 53.6 億美元下滑至 20.1 億美元，跌幅近半。報告指出，成交量下滑主因在於標的資產波動率萎縮，而非競爭加劇。目前 HIP-3 建設者部署的市場佔永續成交量比例已降至 25.8%，且除龍頭外，其餘場所在價格競爭與獲利能力上均表現疲軟。