摩根大通報告：AI 資本支出融資需求激增，投資繁榮恐難平穩收場

摩根大通（JPMorgan Chase）於 2026 年 9 月 9 日發布報告指出，2026 年以來與 AI 相關的高評級債券發行量已達 2,660 億美元，遠超 2025 年全年水平。AI 資本支出正從內生現金流轉向外部債務融資，預計未來五年高評級債券市場融資需求將達 2.1 萬億美元。報告警告，AI 投資已成為宏觀經濟與市場的雙重風險，歷史經驗顯示投資繁榮極少能平穩收場。此外，美國財政赤字與利息成本攀升，預計 2035 年淨利息支出將翻倍至 2.1 萬億美元，財政風險正轉化為金融風險。同時，全球中間力量國家對美國「贏家通吃」的 AI 敘事持保留態度，全球經濟碎片化風險上升。