美銀：聯準會升息路徑之爭，Warsh 與 Waller 的溝通悖論

美銀證券於 2026 年 9 月 4 日發布研報指出，聯準會主席 Warsh 在 Jackson Hole 的鷹派演說與理事 Waller 的鴿派發言形成溝通悖論。Warsh 透過類比暗示升息路徑可能轉向更激進的軌道，以修復 7 月受損的信譽；Waller 則強調政策規則的狀態依賴性。美銀認為，規則解釋越清晰，市場引導需求越低。此外，報告預測歐洲央行將於 9 月升息 25 個基點後結束緊縮，並於 2027 年轉向降息；同時指出美國國債突破 40 兆美元，利息支出已超過國防與醫保預算，全球經濟圖景呈現顯著分化。