摩根大通：英偉達 FY28 營收成長 70% 係供給受限，推理業務成數據中心主力

摩根大通發布報告指出，英偉達(NVIDIA)對 FY28 年營收成長 70% 的預期係基於供給受限的保守估計，若供給充足業務成長恐翻倍。目前推理已超越訓練，成為數據中心業務中占比最大且持續擴大的部分。客戶結構正向超大規模廠商以外拓寬，新創雲廠商占比已逾 50%。此外，英偉達透過與黑石(Blackstone)、貝萊德(BlackRock)等機構合作的融資平台支持終端需求，並非循環融資。摩根大通維持英偉達增持評級，目標價 320 美元。