分析：穩定幣流通量而非流通速度，才是推動 Circle 營收的關鍵

儘管 USDC 的流通速度反映了網路使用活躍度，但 Circle 的營收核心在於流通量。根據 Circle 的財務文件，其儲備收益取決於流通中的 USDC 總額與儲備回報率，而非代幣的轉手次數。因此，流通量才是決定資產基礎與利息收入的關鍵因素。