中信證券：AI行情集中於第二季，能源化工板塊後市看漲

中信證券(CITIC Securities)發布研報指出，A股市場近期呈現快速輪動特徵，主因在於盈利修復廣度不足且缺乏持續性主線。貿易摩擦與匯兌損益影響限制了出海企業的估值空間。報告分析，AI算力需求雖持續增長，但需等待商業化敘事的新變化以打開估值空間。在當前輪動環境下，低估值策略表現較佳，特別是PB-ROE策略。配置建議採取「AI+能源化工」的槓鈴策略，預期AI行情已在第二季集中體現，能源化工板塊則有望逐步升溫。