深度解析：RWA 范式转移与金融系统演进

争鸣学堂嘉宾 HB 分享了对 RWA 的深度思考。他指出，RWA 是金融系统底层的范式转移，旨在实现金融信息的点对点自由流动。目前 RWA 发展分为三个阶段：1.0 阶段由资管机构将国债等资产上链；2.0 阶段以永续合约形式呈现；3.0 阶段则倾向于通过链下券商直接出售股票现货。尽管 RWA 具有分发和可编程组合等优势，但目前仍面临清结算效率的双重账本挑战。此外，随着加密原生资产市场活跃度下降，交易所正积极推动 RWA 以满足场内资金的投资需求。