瑞银：网络安全板块估值已超疫情峰值，三季度业绩需超预期以支撑股价

瑞银集团（UBS）发布报告指出，自今年4月以来，网络安全股涨幅显著，当前市值加权企业价值与自由现金流之比已达62倍，超过疫情期间峰值。尽管市场对AI安全事件的关注度提升，但多数厂商基本面增长并未同步加速。分析师Roger Boyd表示，除CrowdStrike、Fortinet、Palo Alto Networks及Qualys外，行业整体三季度指引平淡。若三季度业绩未能全面超预期，或主要厂商出现失误，可能引发板块波动。此外，前沿AI实验室及基础设施厂商（如英伟达、微软）在安全领域的布局正加剧竞争压力。