美国 SEC 回购指南适用范围有限，多数加密项目恐难达标

美国证券交易委员会（SEC）于 9 月 25 日发布关于加密资产交易的常见问题解答，指出若加密网络运作已趋于成熟且无中心化控制方，宣布代币回购本身不构成对管理努力的承诺。然而，SEC 随后澄清该豁免仅适用于“无中心化方”的网络，即无人或团体拥有运营、经济或投票控制权。分析显示，包括 $PUMP、$JUP、$LINK、$AAVE、$SKY 及 $LDO 在内的多数回购项目均由公司、委员会或代币持有者投票管理，难以满足该标准。$HYPE 因回购自动执行而最接近合规，但其基金会运行的验证节点仍掌握近半数投票权。