深度解析 DeFi 金库：流动性背后的分配逻辑与风险版图

DeFi 金库作为智能合约，通过汇集资金并配置到多个协议中为用户赚取收益。金库之间通过共同的资产、协议及管理人相互连接，形成复杂的流动性网络。策略管理人负责信用风控、资产配置及仓位管理。随着现实资产（RWA）及代币化股票上链，金库的配置策略日益复杂，循环杠杆等操作使得金库在特定市场中的实际足迹远超其募集规模。目前，金库的分发模式正从面向散户转向面向企业级渠道。