美国 SEC 更新加密货币 FAQ：功能性网络代币回购不属于“关键管理努力”

美国证券交易委员会（SEC）公司金融部更新加密货币常见问题解答（FAQ）。SEC 表示，在网络已具备功能的情况下，宣布代币回购并不构成对“关键管理努力”的承诺。此外，对功能性网络进行维护、升级或扩展，以及宣传现有功能或作出不涉及利润的愿景表述，均不满足 Howey 测试的相关条件。若网络尚未具备功能，发行方将代币回购宣传为持有人的收益来源，则仍可能适用证券法。