GMO 研究报告：AI 泡沫或因股权供应过剩破裂，而非需求不足

GMO 资产配置主管 Ben Inker 与 John Pease 在 2026 年二季度信中指出，美股正从每年缩减约 1% 的股权供应转向每年增加近 5% 的供应。随着 SpaceX 锁定期解除、Anthropic 与 OpenAI 潜在 IPO 以及云厂商增发，市场面临巨大抛压。历史数据显示，IPO 占市值比重每上升 1 个百分点，股价约下跌 4%。该机构认为，股权供应激增可能在 AI 需求证伪前，先导致市场回报显著下滑。