永续合约的运作机制及其市场重要性

永续合约已成为加密货币领域规模最大的市场之一。2025年，全球前十大中心化交易所的永续合约交易量达86.2万亿美元，去中心化交易所则为6.7万亿美元。a16z crypto 的合伙人 Guy Wuollet 与 Jay Drain Jr. 探讨了永续合约从早期衍生品到现代链上市场的演变，分析了合成敞口、杠杆、清算、资金费率及预言机等核心机制，并讨论了其在24/7全天候市场中的作用，以及去中心化平台未来在商品及现实世界资产价格发现中的潜力。