SEC 推出代币化证券交易场所豁免，RWA 平台合规门槛依然严苛

美国证券交易委员会（SEC）于 2026 年 9 月 17 日发布命令，为符合条件的「代币化证券交易场所」（TSV）提供为期五年的《1934 年证券交易法》临时豁免。该政策允许获准参与者通过 AMM 交易代币化的美国全国市场体系股票（Tokenized NMS Stock）。然而，该豁免并非所有 RWA 平台的通行证，平台需满足资产权利核验、底层发行人通知、公开可审计的智能合约、美国主体合规、持续监管记录留存及交易规模限制等多重严苛门槛。此举表明 SEC 在国会立法受阻背景下，正主动推进相关监管框架的落地。