企业对比特币的增持步伐显著放缓

上市企业对比特币 (BTC) 的增持热情大幅降温。过去三个月内，企业仅增持 5,900 枚 BTC，远低于 2025 年第二季度单季增持 15.9 万枚的水平。目前上市企业持仓总量已超 100 万枚，但随着 mNAV 跌破 1，通过发行股票融资购买比特币的模式受阻。此外，MSCI 关于剔除高加密敞口企业的咨询意见，可能威胁到高达 88 亿美元的被动资金流。尽管增持停滞，但企业目前尚未出现大规模清算迹象，相关可转债到期日集中在 2027 年至 2032 年间。