加密做市行业深度观察：机构化趋势与头部平台扩张

加密做市行业正经历周期性出清，市场集中度上升。数据显示，机构交易占比已达 72%，行业呈现衍生品交易为主、客群机构化的特征。传统金融机构如渣打银行通过入股 GSR 等方式布局加密领域。头部做市商正从单一做市向“加密资本市场平台”转型，积极拓展代币化资产及经纪业务。