比特币矿企签署超 1000 亿美元 AI 合同，但实际营收尚不足 11 亿美元

根据 CoinShares 的报告，上市比特币矿企已签署总额超过 1000 亿美元的 AI 及高性能计算合同，但目前年化营收仅约 11 亿美元。在已签约的 4 吉瓦容量中，仅有约 550 兆瓦已投入计费。尽管如此，投资者仍给予转型 AI 的矿企更高估值，其企业价值与未来 12 个月销售额之比平均为 12.9 倍，远高于未转型矿企的 3.7 倍。矿企的核心优势在于其已接入电网的电力资源，这在数据中心建设受限及电网拥堵的背景下成为稀缺资产。随着美国各地对数据中心建设限制的增加，拥有现成电力设施的矿企相比从零开始的开发者具有显著竞争优势。