摩根士丹利：上调微软股息，维持 600 美元目标价

摩根士丹利（Morgan Stanley）发布研报，将微软季度股息上调 8%，维持增持评级，目标价 600 美元。大摩认为，微软在 Azure 云服务增长及 AI 变现方面的潜力尚未被充分定价。预计 Azure 增速将在 FY27 加速至 44.9%，尽管 AI 资本支出增加压低了毛利率，但运营杠杆效应支撑了盈利增长。