DeFi 交易背后的真相：九成 SOL 转 USDC 订单流向华尔街做市商

Jupiter 等去中心化交易聚合器本质上是流动性搜索引擎，而非交易执行地。DWF Ventures 分析指出，专有自动做市商（propAMM）在链上 DEX 交易量中占比已达 15% 至 27%，而在 Jupiter 上的 SOL 转 USDC 交易中，其份额甚至超过 90%。尽管 DWF Ventures 本身即为做市商，但该数据揭示了专业交易机构在 DeFi 市场中已占据重要地位，其运作模式与传统去中心化流动性池存在显著差异。