资金涌入头部加密 ETF，山寨币季为何迟迟未至？

尽管以太坊、XRP 及 Solana 的现货 ETF 近期吸引了大量资金流入，且比特币 ETF 出现赎回，但市场并未出现预期的山寨币普涨行情。数据显示，机构资金主要在少数头部合规资产间轮动，并未向更广泛的代币市场扩散。山寨币季指数目前远低于临界值，比特币的市场占有率依然稳固。分析指出，机构配置逻辑的局限性导致资金难以流向中小市值代币，即便未来获批的 ETF 产品增加，若无法打破这一配置偏好，全面山寨币季仍难以到来。