摩根士丹利：稳定币规模突破 3000 亿美元，但代币未必从中受益

摩根士丹利（Morgan Stanley）研报指出，当前稳定币规模已超 3000 亿美元，代币化真实世界资产超 300 亿美元，比特币市值约为黄金的 5%。机构参与度虽在提升，但区块链技术的广泛采用并不直接等同于代币价格上涨。大摩认为，收益可能更多流向控制分销、托管及客户关系的机构，公共协议需创造持久的代币需求才能获益。