摩根士丹利研报：GPT-6 Astra 重塑 AI 需求框架，算力仍是投资首选

摩根士丹利（Morgan Stanley）发布报告指出，OpenAI 的 GPT-6 Astra 正在重塑 AI 基础设施投资逻辑。报告认为算力仍是核心，GPU、CPU 及 ASIC 直接受益，台积电（TSMC）已上调 2026 年营收指引及资本开支。存储领域周期进入后期，长鑫存储被列为超配标的。网络领域机会在于 scale-up 扩张，铜缆寿命预期延长，CPO 大规模采用尚需时日。此外，模拟芯片正处于周期性复苏初期，意法半导体（STMicroelectronics）、恩智浦（NXP）及瑞萨电子（Renesas）具备分散化投资价值。