摩根士丹利：AI 推理时代开启，预计 2028 年资本开支放缓，资金将向软件层轮动

摩根士丹利（Morgan Stanley）研报指出，超大规模厂商数据中心资本开支将于 2027 年达 1.5 万亿美元，随后 2028 年增速降至 12%。AI 算力容量预计 4 年增长 4 倍，定制芯片占比将升至 66%。随着资本开支增速放缓，资金预计从硬件层向软件层轮动。看好 Bloom Energy（BE）、Wolfspeed（WULF）、Hut 8（HUT）等电力及基础设施相关供应商。