宏观交易员 Raoul Pal：Layer 1 价值核心在于其所保障的生态系统

Global Macro Investor 创始人兼 CEO Raoul Pal 发文指出，Layer 1 的估值不应基于现金流折现模型，而应取决于该链所保障的一切资产。他以以太坊(Ethereum)为例，强调若链被关闭，其上的稳定币、DeFi、Layer 2 及 NFT 等资产价值将归零。Pal 认为，Layer 1 通过智力密度吸引资本与流速，随着人类经济及智能体经济上链，巨大价值将持续在这些基础层中累积。