ARK研究员：以太坊构建了最成功的L2体系，却忘了收费

ARK Invest研究员Lorenzo Valente将以太坊(Ethereum)、Solana和Hyperliquid分别比作麦当劳、Chipotle和In-N-Out，指出三者拥有截然不同的价值捕获结构。他认为以太坊类似加盟体系，通过L2扩张但对结算层收费过低，建立了成功的体系却未寄出账单；Solana类似直营模式，将交易费、优先费及MEV等价值留存体系内；Hyperliquid则依靠垂直整合与费用回购拥有最短的价值捕获链，但面临产品与收入来源集中的风险。