摩根士丹利研报：谷歌估值溢价与Meta折价并存，互联网巨头估值分化

摩根士丹利(Morgan Stanley)发布报告指出，互联网板块估值出现两极分化。谷歌(Google)因AI能力重估，估值较历史均值溢价12%；Meta则因社交媒体竞争担忧，估值折价30%；亚马逊(Amazon)处于中间位置。报告显示，互联网板块整体利润倍数收缩，市场对盈利质量要求提高。此外，股票薪酬(SBC)调整后的真实估值压力高于表观数字。大摩认为，板块估值修复需依赖盈利预期上修而非单纯的均值回归。