Como funciona o modelo de tokenização de ativos do mundo real (RWA) via Hong Kong

O mercado de tokenização de ativos do mundo real (RWA) cresceu cerca de 26 vezes desde agosto de 2023, alcançando aproximadamente US$ 38,86 bilhões em 13 de setembro de 2026. O desafio atual do setor reside na viabilidade operacional de emissão, venda e resgate desses produtos. Um modelo analisado pela Tiger Research, denominado 'motor duplo' pela Finloop, utiliza Hong Kong como um hub para conectar ativos da Coreia do Sul a investidores profissionais globais. Nesse arranjo, uma entidade de propósito específico (SPE) nas Ilhas Virgens Britânicas atua como emissora, adquirindo ativos subjacentes através de corretoras sul-coreanas e emitindo notas lastreadas nesses ativos. A estrutura permite que investidores utilizem moedas fiduciárias ou stablecoins para adquirir tokens que representam essas notas, enquanto a SPE garante a conexão entre pagamentos on-chain e o sistema financeiro tradicional. O sucesso do modelo depende da clareza jurídica sobre os direitos de fluxo de caixa dos ativos e da capacidade de manter a oferta estável para investidores recorrentes.