Circle emite, Coinbase controla os usuários: quem fica com o dinheiro das stablecoins?

A capitalização de mercado das stablecoins atingiu cerca de US$ 306,6 bilhões (USDT US$ 183,7 bi, USDC US$ 75,4 bi), enquanto a Lei GENIUS criou um marco federal para stablecoins de pagamento. O uso real é muito menor que o volume divulgado: a BCG estima o pagamento real em apenas US$ 350-550 bilhões, contra US$ 62 trilhões em transferências brutas. Em junho de 2026, a oferta caiu um recorde de US$ 7,7 bilhões mesmo com o volume ajustado subindo 63% no ano, para US$ 1,79 trilhão. A Circle retém apenas 39%-41% da receita após custos de distribuição.