20년물 5%대, 대출 매수엔 현금흐름 함정

미국 장기 국채 금리가 5%대에 머물며 낮은 금리로 빌려 높은 금리 자산을 사는 차익거래 논리가 다시 거론되고 있다. 그러나 명목 수익률만 보고 접근하면 현금흐름과 환율 변동이 수익 구조를 흔들 수 있다.