ミッドナイト、固定金利・固定満期の「真の壁」：市場形成が課題

ミッドナイトは固定金利・固定満期・取引可能なクレジットユニットを提供するが、借り手・貸し手・ディーラー・ヘッジ・流通・担保ユーティリティがそろわないと真のタームクレジット市場は形成されない。現在の預かり高は約3,000万ドル、未償還ローンは280万ドル、累計オリジネーションは630万ドルにとどまり、有効な借り入れ需要が不足している。暗号資産の借り手は予測可能な資金コストを求めるが、固定満期はロールオーバーやリファイナンスリスクを伴い、頻繁なポジション変動には不向きだ。ミッドナイトは新たなインフラを目指すものの、市場の冷たいスタートが課題となっている。