株式のように見えるが株式ではない「トークン化株式」の正体

トークン化株式は、取引コストの削減やアクセスの拡大を謳う一方で、購入者に株主権を付与しない商品も存在する。投資家が同じ企業名と価格を見ていても、一方は実際の株式を保有し、もう一方は特定の設計に基づいたトークンを保有しているという状況が起こり得る。本稿では、これら類似した資産の構造的な違いについて解説する。