Cómo funcionan los futuros perpetuos y por qué son relevantes

Los futuros perpetuos se han consolidado como uno de los mercados más grandes del sector cripto. En 2025, los diez principales exchanges centralizados procesaron 86,2 billones de dólares en volumen, mientras que los descentralizados alcanzaron los 6,7 billones. Guy Wuollet y Jay Drain Jr., de a16z crypto, analizan la evolución de estos contratos sin fecha de vencimiento, desde sus orígenes en los contratos por diferencia y la propuesta de Robert Shiller de 1993, hasta su implementación en BitMEX y los mercados onchain actuales. El análisis aborda conceptos como la exposición sintética, el apalancamiento, las tasas de financiación y el papel de los oráculos, explorando si las plataformas descentralizadas podrían convertirse en una nueva fuente de descubrimiento de precios para activos del mundo real.